Udsigt til blød landing for kinesisk økonomi

Detaljer

Oprettet Onsdag, 22 februar 2012 09:32

Hertil morgen har vi fået regnskab fra Sydbank og Greentech. I dag fokus på nøgletal fra Euroland.

Læs som pdf

Makro

Gårsdagens tal for februar måneds forbrugertillid i Euroland viste, som ventet, en lille stigning i  tilliden i forhold til januar. Forbrugertilliden er dog  stadig på et historisk lavt niveau som følge af den europæiske krise.

Vedtagelsen af hjælpepakken til Grækenland medførte kun beherskede reaktioner i markederne.

I nat har vi fået kinesiske PMI tal for industrien, som fortæller os om udviklingen i aktiviteten i industrien i februar måned. Tallet var lidt bedre end sidst, men detaljerne var relativt svage. Samlet set peger tallet på , at den kinesiske økonomi kommer til at opleve en blød landing.

I aftes så vi igen en stigning i olieprisen, som var med til at dæmpe stigningen på det amerikanske aktiemarked.

I dag rettes fokus mod Euroland når der kl. 10.00 offentliggøres foreløbige PMI tal for februar. Tallet forventes at vise en svag stigning i aktiviteten i industri- og servicesektor, men samtidigt vil det pege på store forskelle mellem nord og syd. Bemærk at PMI tallet for Tyskland offentliggøres kl. 9.28.

Senere på dagen kl. 16.00 får vi tal for salget af eksisterende boliger i USA i januar måned. I markedet forventes en stigning på 1 %.

Rente og valuta

Efter vi har set en del dage med rentestigninger udviklede renterne sig fladt i går.

I går aftes blev der i USA solgt 2-årige obligationer til en rente på omkring 0,31 %, hvilket er det højeste niveau siden sidste sommer. USA skal i dag sælge 5-årige obligationer og 7-årige obligationer.

De spanske auktioner gik godt i går og vi så spændet til Tyskland blev indsnævret. Den samme udvikling så vi i Italien.

USD faldt en lille smule ovenpå aftalen med Grækenland for derefter at stige til uændret niveau. Vi ser, at dollaren skal styrke sig fra det nuværende niveau til 5,72 inden for de næste par uger. JPY er den seneste tid blevet svækket markant og den udvikling fortsatte i går. USD/JPY handlede for første gang siden august 2011 over 80. Mens JPY er faldet markant, har CHF ikke rykket sig det store i lang tid. Det er på trods af den bedre risikoappetit og SNB flere gange har udtalt, at de vil bruge alle midler for at svække CHF.

Aktier

Sydbank kom her til morgen med et skuffende regnskab. Basisindtjeningen kom ud marginalt bedre end ventet. Overskuddet før skat blev i 4. kvartal væsentligt dårligere end ventet.  Det skyldes nedskrivningerne, som var væsentligt større end ventet.

Greentech er her til morgen ude med et godt regnskab. Greentech lever op til forventningerne og har præsteret stærkt i 2011. Greentech har oplevet en stor produktionsvækst i 4.kvartal. Det skyldes gunstige vindforhold i december samt, at  forholdene for solprojekter var over normalen i hele 4. kvartal.

SEB sænker deres anbefaling på Mærsk fra hold til salg, og ændrer kursmål fra  35.500 til 39.400.

SEB sænker deres anbefaling på DSV fra køb til hold, og ændrer kursmål fra 125 til 137.

UBS sætter Nokia på deres most preferred list.